Anthropic-ის ფინანსური გამოწვევები: რატომ იზრდება გამოთვლითი სიმძლავრეების ხარჯები შემოსავალზე სწრაფად?

ხელოვნური ინტელექტის წამყვანი ლაბორატორიების ფინანსური მდგომარეობა ხშირად ბურუსით არის მოცული, თუმცა Anthropic-ის მოახლოებული IPO-ს (აქციების პირველადი საჯარო შეთავაზება) ფონზე, ბაზრისთვის ბევრი დეტალი ხდება ცნობილი. კერძოდ, კომპანიამ საბოლოოდ გაასაჯაროვა ინფორმაცია გამოთვლითი სიმძლავრეების (compute) ეკონომიკის შესახებ. მონაცემები აჩვენებს, თუ შემოსავლების რა ნაწილი იხარჯება ტექნიკურ რესურსებზე.

ორშაბათს გამოქვეყნებულმა ახალმა დოკუმენტაციამ აჩვენა, რომ გამოთვლითი სიმძლავრეების მარჟები რეალურად უარესდება. ეს მონაცემები გასულ კვირას წარდგენილი S-1 ფორმის განახლებას წარმოადგენს. თუ წინა დოკუმენტაცია მხოლოდ 30 ივნისამდე პერიოდს მოიცავდა, ახალი მონაცემები 30 სექტემბრის ჩათვლით შედეგებს ასახავს. ზოგადად, Anthropic-ისთვის მესამე კვარტალი წარმატებული იყო: შემოსავალმა 17 მილიარდ დოლარს მიაღწია, რაც წინა კვარტლის 11.5 მილიარდ დოლართან შედარებით მნიშვნელოვანი ზრდაა და მდგრად განვითარებაზე მიუთითებს.

თუმცა, შემოსავლების ზრდასთან ერთად გაიზარდა საოპერაციო ზარალიც, რაც დიდწილად გამოთვლითი ხარჯების მატებით არის განპირობებული. მარჟების ანალიზი კიდევ უფრო რთულ სურათს ხატავს: ახალ კვარტალში გამოთვლითმა ხარჯებმა კომპანიის შემოსავლის 58% შეადგინა, მაშინ როცა წინა კვარტალში ეს მაჩვენებელი 48% იყო. იმ მომენტში, როდესაც კომპანიამ ინვესტორებს მარჟების გაუმჯობესება უნდა აჩვენოს, რეალურად საპირისპირო პროცესი მიმდინარეობს.

დოკუმენტაციაში მოცემული გრაფიკი კიდევ უფრო ნათლად ასახავს ვითარებას — ის აჩვენებს შემოსავალს გამოთვლით სიმძლავრეებზე დახარჯულ ყოველ ერთ დოლარზე. 2025 წლის დასაწყისიდან ეს მაჩვენებელი სტაბილურად იზრდებოდა და გასულ კვარტალში პიკს (2x-ზე მეტი) მიაღწია, თუმცა შემდეგ 1.72x-მდე შემცირდა.

ბევრი ნიშანი მიუთითებს იმაზე, რომ გამოთვლითი მარჟების ეს ცვლილება უფრო დროებითი მოვლენაა, ვიდრე გრძელვადიანი პრობლემა, თუმცა ის მაინც მნიშვნელოვან ინფორმაციას გვაწვდის დიდი ლაბორატორიების მუშაობის სპეციფიკაზე. მოთხოვნის დასაკმაყოფილებლად Anthropic-ის გამოთვლითმა ხარჯებმა კვარტალში 10 მილიარდ დოლარს მიაღწია. აქედან 5 მილიარდი დოლარი მოდის მოკლევადიან ვალდებულებებზე, რაც, როგორც დოკუმენტაციაშია აღნიშნული, მნიშვნელოვნად ძვირი ჯდება, ვიდრე მრავალწლიანი კონტრაქტებით გათვალისწინებული ანალოგიური სიმძლავრეები.

მარტივად რომ ვთქვათ, მოთხოვნა იმდენად სწრაფად გაიზარდა, რომ Anthropic-ს სასწრაფოდ დასჭირდა დამატებითი რესურსების მოძიება, რამაც მაღალი ტარიფების გადახდა აიძულა. ზოგიერთი ასეთი გარიგება უკვე საჯაროა: Anthropic თვეში 1.25 მილიარდ დოლარს უხდის SpaceX-ს, გარდა ამისა, მრავალმილიარდიანი კონტრაქტები აქვს გაფორმებული ისეთ კომპანიებთან, როგორიცაა Nscale, Akamai და Volta.

ნეოქლაუდები და ჰიპერ-სკეილერები

ინდუსტრიულ ენაზე ამ კომპანიებს „ნეოქლაუდებს“ (neoclouds) უწოდებენ და არა „ჰიპერ-სკეილერებს“ (hyperscalers). ესენი არიან შედარებით მცირე მოთამაშეები, რომლებიც უფრო მოქნილ პირობებს სთავაზობენ კლიენტებს, თუმცა უფრო მაღალ ფასად. Anthropic-ის მარჟები მესამე კვარტალში სწორედ ასეთი გარიგებების გამო გაუარესდა და ჯერჯერობით არ ჩანს ნიშნები, რომ კომპანია მათ გარეშე ფონს გავა.

როგორც ახალ დოკუმენტაციაშია ნათქვამი: „ჩვენ ველოდებით, რომ გამოთვლითი და ინფრასტრუქტურული ხარჯები აბსოლუტურ ციფრებში გაიზრდება და უახლოეს მომავალში ჩვენს უდიდეს საოპერაციო ხარჯად დარჩება, რადგან ხელმისაწვდომი გახდება დამატებითი სიმძლავრეები CSP-ებთან (ღრუბლოვანი სერვისის პროვაიდერები) გაფორმებული მრავალწლიანი ხელშეკრულებების ფარგლებში“.

საკუთარი ბაზის შექმნის მცდელობა

Anthropic მაინც ცდილობს ხარჯების შემცირებას. კომპანია აქტიურად საუბრობს პროექტზე სახელწოდებით „Anthropic Direct“, რომელიც საკუთარი გამოთვლითი ბაზის შექმნას გულისხმობს. თუმცა, მოთხოვნის სწრაფი ზრდის გამო, ეს მცდელობები ტემპს ვერ ეწევა და ნეოქლაუდები კვლავ საუკეთესო ალტერნატივად რჩება.

გარკვეული გაგებით, ეს „მდიდრების პრობლემაა“. სანამ შემოსავალი კვარტალში თითქმის 50%-ით იზრდება, ცოტა ინვესტორი თუ ინერვიულებს მაღალ ხარჯებზე. მოთხოვნის შენელების შემთხვევაში კი, ინვესტორებს შესაძლოა იმედი სწორედ ხარჯების ოპტიმიზაციამ ჩაუსახოს. თუმცა, ეს ყველაფერი შეხსენებაა იმისა, თუ რამდენად არიან AI ლაბორატორიები დამოკიდებულნი ტრილიონ დოლარიან ინფრასტრუქტურულ მშენებლობებზე და რამდენად მოწყვლადები არიან ამ პროცესში წარმოქმნილი ნებისმიერი შეფერხების მიმართ.

მონაცემთა ცენტრების მშენებლობის ტემპი შესაძლოა მომავალ წელს შენელდეს, თუ ობლიგაციების ბაზარი არასტაბილური გახდება ან ადგილობრივი წინააღმდეგობა გაძლიერდება. Anthropic-ს ამ რისკებზე გავლენის მოხდენა არ შეუძლია, ნებისმიერი მათგანი კი ისედაც რთულ ფინანსურ სურათს კიდევ უფრო დაამძიმებს.

ამ ეტაპზე Anthropic-ისა და სხვა მსგავსი ლაბორატორიების მომავალი პირდაპირ არის დამოკიდებული გამოთვლითი სიმძლავრეების ფასებზე.