ინდოეთმა Deep Tech სტარტაპებისთვის რეგულაციები შეცვალა: განვითარების ახალი ჰორიზონტები

ინდოეთის მთავრობამ გადაწყვიტა, მნიშვნელოვნად შეცვალოს სტარტაპების მარეგულირებელი ჩარჩო, რათა ხელი შეუწყოს ისეთ მაღალტექნოლოგიურ სექტორებს (Deep Tech), როგორიცაა კოსმოსური ტექნოლოგიები, ნახევარგამტარები და ბიოტექნოლოგიები. აღნიშნული სფეროები, ტრადიციული ვენჩურული პროექტებისგან განსხვავებით, გაცილებით ხანგრძლივ მომწიფების პერიოდს საჭიროებენ. შესაბამისად, ახალი პოლიტიკა მიზნად ისახავს საჯარო კაპიტალის მობილიზებას და ამ კომპანიების კომერციალიზაციის პროცესის მხარდაჭერას.

განახლებული ჩარჩოს მიხედვით, პერიოდი, რომლის განმავლობაშიც Deep Tech კომპანიები სტარტაპებად განიხილებიან, 10-დან 20 წლამდე გაორმაგდა. გარდა ამისა, შემოსავლის ზღვარი, რომელიც სტარტაპებისთვის განკუთვნილი საგადასახადო შეღავათებით, გრანტებითა და რეგულაციური ბენეფიტებით სარგებლობის საშუალებას იძლევა, 1 მილიარდი რუპიიდან (დაახლოებით 11.04 მილიონი დოლარი) 3 მილიარდ რუპიამდე (დაახლოებით 33.12 მილიონი დოლარი) გაიზარდა. ეს ცვლილება პოლიტიკის ვადებს მეცნიერებასა და ინჟინერიაზე დაფუძნებული ბიზნესების ხანგრძლივ განვითარების ციკლებს უსაბამებს.

ეს რეფორმა ნაწილია ნიუ-დელის სტრატეგიისა, რომელიც გრძელვადიანი Deep Tech ეკოსისტემის შექმნას ისახავს მიზნად. ამ გეგმის ერთ-ერთი მთავარი საყრდენია გასულ წელს გამოცხადებული 1 ტრილიონი რუპიის (დაახლოებით 11 მილიარდი დოლარი) მოცულობის კვლევის, განვითარებისა და ინოვაციების ფონდი (RDI). ფონდის მიზანია მეცნიერებაზე დაფუძნებული და კვლევაზე ორიენტირებული კომპანიებისთვის ე.წ. „მოთმინებითი დაფინანსების“ (patient financing) ხელმისაწვდომობის გაზრდა.

ინვესტორთა კოალიცია და სტრატეგიული პარტნიორობა

სახელმწიფო რეფორმების პარალელურად, ამერიკულმა და ინდოულმა ვენჩურულმა ფირმებმა ჩამოაყალიბეს India Deep Tech Alliance. ეს არის 1 მილიარდ დოლარზე მეტი მოცულობის კერძო ინვესტორთა კოალიცია, რომელშიც შედიან ისეთი კომპანიები, როგორიცაა Accel, Blume Ventures, Celesta Capital, Premji Invest, Ideaspring Capital, Qualcomm Ventures და Kalaari Capital. ჩიპების მწარმოებელი გიგანტი Nvidia კი ალიანსში მრჩევლის სტატუსით მონაწილეობს.

დამფუძნებლებისთვის ეს ცვლილებები ხსნის ხელოვნურ წნეხს, რომელიც აქამდე არსებობდა. ინდური Deep Tech ვენჩურული ფონდის, Speciale Invest-ის დამფუძნებელი პარტნიორის, ვიშეშ რაჯარამის თქმით, ძველი ჩარჩოს პირობებში კომპანიები ხშირად კარგავდნენ სტარტაპის სტატუსს მანამ, სანამ კომერციალიზაციის ეტაპს მიაღწევდნენ. ეს ქმნიდა „წარუმატებლობის მცდარ სიგნალს“, რადგან მეცნიერებაზე დაფუძნებული პროექტები ფასდებოდა პოლიტიკური ვადებით და არა ტექნოლოგიური პროგრესით.

„Deep Tech-ის, როგორც განსხვავებული სფეროს ოფიციალური აღიარებით, პოლიტიკა ამცირებს ბარიერებს ფონდების მოზიდვის, შემდგომი კაპიტალის მიღებისა და სახელმწიფოსთან ურთიერთობის პროცესში, რაც დროთა განმავლობაში დამფუძნებლების ოპერაციულ რეალობაზე აისახება“, — განუცხადა რაჯარამმა TechCrunch-ს.

დაფინანსების დეფიციტის აღმოფხვრა

მიუხედავად პოზიტიური ცვლილებებისა, ინვესტორები მიიჩნევენ, რომ კაპიტალზე ხელმისაწვდომობა კვლავ რჩება მთავარ გამოწვევად, განსაკუთრებით ადრეული ეტაპების შემდეგ. რაჯარამის თქმით, ისტორიულად ყველაზე დიდი ხარვეზი Series A და შემდგომი ეტაპების დაფინანსებაში შეინიშნებოდა, რაც განსაკუთრებით კაპიტალტევადი Deep Tech კომპანიებისთვისაა კრიტიკული.

სწორედ აქ უნდა შეასრულოს დამხმარე როლი სამთავრობო RDI ფონდმა. Celesta Capital-ის მმართველი პარტნიორი, არუნ კუმარი განმარტავს, რომ RDI ჩარჩოს რეალური სარგებელი ადრეულ და ზრდის ეტაპებზე მყოფი კომპანიებისთვის ხელმისაწვდომი ფინანსების გაზრდაა. საჯარო კაპიტალის ვენჩურული ფონდების მეშვეობით მიმართვა საშუალებას იძლევა, შეივსოს დაფინანსების ხარვეზები ისე, რომ არ შეიცვალოს კერძო საინვესტიციო გადაწყვეტილებების კომერციული კრიტერიუმები.

სიდჰარტ პაიმ, 3one4 Capital-ის დამფუძნებელმა პარტნიორმა, აღნიშნა, რომ ინდოეთის ახალი ჩარჩო თავიდან აცილებს ე.წ. „დამთავრების უფსკრულს“ (graduation cliff), რომელიც აქამდე კომპანიებს მხარდაჭერის გარეშე ტოვებდა ზუსტად იმ დროს, როდესაც ისინი მასშტაბირებას იწყებდნენ. RDI ფონდი უკვე იწყებს ოპერაციულ ფორმირებას: შერჩეულია ფონდების მენეჯერების პირველი ჯგუფი და მიმდინარეობს ვენჩურული და კერძო კაპიტალის მენეჯერების შერჩევის პროცესი. პაის თქმით, RDI ფონდი იქნება ბირთვი, რომლის გარშემოც კაპიტალის ფორმირება მოხდება; ტრადიციული ფონდებისგან განსხვავებით, მას ასევე შეეძლება პირდაპირი პოზიციების დაკავება, კრედიტებისა და გრანტების გაცემა.

ინდოეთის Deep Tech ბაზრის ზრდა და გლობალური კონტექსტი

მასშტაბების თვალსაზრისით, ინდოეთი ჯერ კიდევ განვითარებად Deep Tech ბაზრად ითვლება. დღემდე ინდურმა სტარტაპებმა ამ სფეროში ჯამში 8.54 მილიარდი დოლარი მოიზიდეს. თუმცა, ბოლო მონაცემები იმედისმომცემია: 2025 წელს დაფინანსებამ 1.65 მილიარდ დოლარს მიაღწია, რაც მნიშვნელოვანი ზრდაა წინა ორი წლის 1.1 მილიარდიან მაჩვენებელთან შედარებით.

ეს აღდგენა მიუთითებს ინვესტორთა ნდობის ზრდაზე ისეთ სფეროებში, როგორიცაა მოწინავე წარმოება, თავდაცვა, კლიმატური ტექნოლოგიები და ნახევარგამტარები. Tracxn-ის თანადამფუძნებლის, ნეჰა სინგჰის თქმით, დაფინანსების ზრდა მიანიშნებს გრძელვადიანი ინვესტირებისკენ გადადგმულ ნაბიჯზე.

შედარებისთვის, აშშ-ის Deep Tech სტარტაპებმა 2025 წელს 147 მილიარდი დოლარი მოიზიდეს, რაც 80-ჯერ აღემატება ინდოეთის მაჩვენებელს. ჩინეთში კი ამ ციფრმა 81 მილიარდი დოლარი შეადგინა. ეს დისპროპორცია ხაზს უსვამს იმ გამოწვევებს, რომელთა წინაშეც ინდოეთი დგას კაპიტალტევადი ტექნოლოგიების შექმნისას, მიუხედავად მისი მდიდარი საინჟინრო ტალანტისა.

გრძელვადიანი სიგნალი გლობალური ინვესტორებისთვის

გლობალური ინვესტორებისთვის ნიუ-დელის ეს ნაბიჯი აღიქმება როგორც გრძელვადიანი პოლიტიკური განზრახვის სიგნალი. Accel-ის პარტნიორი, პრატიკ აგარვალი აღნიშნავს, რომ Deep Tech კომპანიები 7-დან 12 წლამდე ჰორიზონტზე ოპერირებენ, ამიტომ რეგულაციური აღიარება, რომელიც სასიცოცხლო ციკლს აგრძელებს, ინვესტორებს აძლევს გარანტიას, რომ პოლიტიკური გარემო შუა გზაზე არ შეიცვლება.

აგარვალის თქმით, ინდოეთი სწავლობს აშშ-ისა და ევროპის გამოცდილებას, თუ როგორ შექმნას „მოთმინებითი ჩარჩოები“ მოწინავე ტექნოლოგიებისთვის. თუმცა, კვლავ ღიად რჩება საკითხი, შეამცირებს თუ არა ეს ცვლილებები ინდური სტარტაპების ტენდენციას, გადაიტანონ სათავო ოფისები საზღვარგარეთ მასშტაბირების ეტაპზე. ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში ინდოეთის საჯარო ბაზრებმა აჩვენა მზარდი ინტერესი ვენჩურული ტექნოლოგიური კომპანიების მიმართ, რაც ადგილობრივ ბირჟაზე გასვლას უფრო რეალურ პერსპექტივად აქცევს.

საბოლოო გამოცდა იქნება ის, შეძლებს თუ არა ინდოეთი გლობალურად კონკურენტუნარიანი შედეგების ჩვენებას. არუნ კუმარის აზრით, მთავარი ინდიკატორი იქნება მსოფლიო ასპარეზზე წარმატებული ინდური Deep Tech კომპანიების კრიტიკული მასის გამოჩენა. „შესანიშნავი იქნება, თუ მომდევნო ათწლეულის განმავლობაში ვიხილავთ ათ გლობალურად კონკურენტუნარიან ინდურ Deep Tech კომპანიას“, — დასძინა მან.