რატომ მიიჩნევს უოლ-სტრიტი მეხსიერების ჩიპების ამერიკულ მწარმოებელ Micron-ს „შემდეგ Nvidia-დ“

აიდაჰოს შტატის ქალაქ ბოისში ბაზირებულმა მეხსიერების ჩიპების მწარმოებელმა კომპანიამ, Micron-მა, უოლ-სტრიტის განსაკუთრებული ყურადღება მიიპყრო. ეს ინტერესი დიდწილად დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენ ხანს გაგრძელდება ხელოვნური ინტელექტით (AI) გამოწვეული დეფიციტი მეხსიერების ჩიპების ბაზარზე. Micron-ი აცხადებს, რომ მან გრძელვადიან პერსპექტივაში გაიმყარა პოზიციები, რაც კომპანიას საშუალებას მისცემს გაუძლოს მოთხოვნის მოულოდნელ ვარდნას ან მიწოდების გადაჭარბებას.

ინვესტორების ნდობა იმდენად გაიზარდა, რომ გასულ ხუთშაბათს Micron-ის საბაზრო ღირებულებამ მცირე ხნით Meta-სა და Tesla-ს მაჩვენებლებსაც კი გადააჭარბა, თუმცა პარასკევისთვის მათ ნიშნულს დაუბრუნდა. კერძოდ, პარასკევის ვაჭრობის დასასრულს Micron-ის კაპიტალიზაცია 1.27 ტრილიონ დოლარს შეადგენდა, მაშინ როცა Meta-ს ღირებულება 1.39 ტრილიონი, ხოლო Tesla-სი — 1.42 ტრილიონი დოლარი იყო. მხოლოდ ბოლო ერთი თვის განმავლობაში Micron-ის აქციების ფასი 236%-ით გაიზარდა და პარასკევს ერთ აქციაზე 1,132 დოლარი შეადგინა. შედარებისთვის, 2025 წლის შუა პერიოდამდე კომპანიის აქციების ფასი წლების განმავლობაში 100 დოლარზე დაბალი იყო.

ეს თავბრუდამხვევი ზრდაა კომპანიისთვის, რომელიც მომხმარებლების უმეტესობისთვის ასოცირდებოდა მეხსიერების მცირე ბარათებთან, რომლებიც ადრე პერსონალური კომპიუტერებისა და სმარტფონების მეხსიერების გასაზრდელად გამოიყენებოდა. თუმცა, უოლ-სტრიტს ეს მიმართულება ნაკლებად ადარდებს. Micron-ი სარგებლობს ხელოვნური ინტელექტის მონაცემთა ცენტრების მშენებლობის ბუმით, რამაც სისტემური მეხსიერების ჩიპების (DRAM და NAND) დეფიციტი გამოიწვია. განსაკუთრებული მოთხოვნაა მაღალი გამტარობის მეხსიერებაზე (HBM), რომელსაც სწორედ Micron-ი აწარმოებს.

„RAMageddon“ და გლობალური დეფიციტი

ერთი AI სერვერი გაცილებით მეტ მეხსიერებას საჭიროებს, ვიდრე ჩვეულებრივი ლეპტოპი. AI სისტემების მწარმოებლები, როგორიცაა Nvidia, და ჰიპერსკეილერები, რომლებიც საკუთარ სისტემებს აშენებენ (მაგალითად, Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta და Oracle), მეხსიერების უზარმაზარ რაოდენობას ყიდულობენ. ეს აიძულებს სხვა კომპანიებსაც, დაწყებული Dell-ითა და HP-ით, დამთავრებული სხვადასხვა მოწყობილობების მწარმოებლებით, რომ წინასწარ მოიმარაგონ ჩიპები.

მიწოდების ამ დეფიციტს, რომელსაც „RAMageddon“-ი შეარქვეს, 2027 წლამდე პროგნოზირებენ. ეს პროცესი უკვე იწვევს სამომხმარებლო ელექტრონიკის ფასების ზრდას, რაც ეხება როგორც Apple-ის პროდუქციას, ისე Xbox-ის კონსოლებს. მეხსიერების ჩიპებზე გაზრდილი მოთხოვნის ფონზე, Micron-მა გასულ კვირას მესამე კვარტლის შთამბეჭდავი ფინანსური შედეგები გამოაქვეყნა. შემოსავალი წლიურ ჭრილში ოთხჯერ გაიზარდა და 41.45 მილიარდი დოლარი შეადგინა, ხოლო მოგება 1.88 მილიარდიდან 28.2 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა.

სტრატეგიული შეთანხმებები და ანალიტიკოსების პროგნოზი

მეხსიერების ჩიპების მწარმოებლებისთვის, როგორებიცაა Micron-ი და Samsung-ი, ისტორიულ პრობლემას წარმოადგენს წარმოების გაფართოების სირთულე. ქარხნების მშენებლობა დიდ დროსა და ხარჯებს მოითხოვს, მოთხოვნა კი ხშირად სწორედ მაშინ ეცემა, როდესაც კომპანიები სიმძლავრეებს ზრდიან. ეს იწვევს ჭარბ მიწოდებას და ფასების ვარდნას.

Micron-მა ამ რისკის დასაზღვევად გრძელვადიანი მიწოდების ხელშეკრულებები გააფორმა ისეთ პარტნიორებთან, როგორიცაა Nvidia და AI ლაბორატორია Anthropic. კომპანიამ განაცხადა, რომ გაფორმებული აქვს 16 სტრატეგიული შეთანხმება (SCA) მონაცემთა ცენტრების, სამომხმარებლო და ავტოინდუსტრიის სეგმენტებში, რაც ფუნდამენტურად შეცვლის მის ბიზნეს მოდელს.

William Blair-ის ტექნოლოგიურმა ანალიტიკოსმა, სებასტიან ნაჯიმ, აღნიშნა, რომ მოთხოვნის ზრდა კვლავ აჭარბებს ახალი საწარმოო სივრცეების ექსპლუატაციაში გაშვების ტემპს. მისი თქმით:

„იმის გათვალისწინებით, რომ მომდევნო კვარტლებში მოსალოდნელია საშუალო გასაყიდი ფასის (ASP) ზრდა და შემოსავლების პროგნოზირებადობა უმჯობესდება საკვანძო კლიენტებთან გაფორმებული გრძელვადიანი ხელშეკრულებების წყალობით, ჩვენ ვხედავთ მოგების მდგრადი ზრდის პოტენციალს.“

ჯერჯერობით უცნობია, შეძლებს თუ არა Micron-ი გრძელვადიან პერსპექტივაში თავი დააღწიოს ინდუსტრიისთვის დამახასიათებელ ციკლურ ვარდნას. თუმცა, გასულ ხუთშაბათს დაფიქსირებულმა მომენტმა აჩვენა, რომ ეს ამერიკული კომპანია ინდუსტრიის გიგანტებისთვის სერიოზული კონკურენტი გახდა.